Transmisi moneter dan proses perputaran uang terdapat alurnya.
Pemahanan mengenai pengertian dan kompleksitas transmisi kebijakan
moneter barangkali akan lebih jelas apabila ditempatkan pada proses
perputaran uang dalam perekonomian.4 Dalam kaitan ini, transmisi
kebijakan moneter pada dasarnya menunjukkan interaksi antara bank
sentral, perbankan dan lembaga keuangan lain, dan pelaku ekonomi di
sektor riil melalui dua tahap proses perputaran uang. Pertama, interaksi
yang terjadi di pasar keuangan, yaitu interaksi antara bank sentral dengan
perbankan dan lembaga keuangan lainnya dalam berbagai aktivitas
transaksi keuangan. Kedua, interaksi yang berkaitan dengan fungsi
intermediasi, yaitu interaksi antara perbankan dan lembaga keuangan
lainnya dengan para pelaku ekonomi dalam berbagai aktivitas ekonomi
di sektor riil. Kedua tahap interaksi transmisi kebijakan moneter dalam
proses perputaran uang tersebut dapat digambarkan dengan skema berikut.
