Apa yang dimaksud dengan Saluran Ekspektasi ?
Dengan semakin meningkatnya ketidakpastian dalam ekonomi dan
keuangan, saluran ekspektasi (expectation channel) semakin penting dalam
mekanisme transmisi kebijakan moneter ke sektor riil. Para pelaku
ekonomi, dalam menentukan tindakan bisnisnya, akan mendasarkan pada
prospek ekonomi dan keuangan ke depan. Mereka akan membentuk
persepsi tertentu terhadap kecenderungan perkembangan berbagai
indikator ekonomi dan keuangan. Di samping persepsi yang bersifat
individual, eskpektasi para pelaku ekonomi dimaksud biasanya akan
dipengaruhi pula oleh perkembangan berbagai indikator ekonomi dan
keuangan tersebut serta antisipasinya terhadap langkah-langkah kebijakan
ekonomi yang ditempuh pemerintah dan bank sentral.
Berkaitan dengan kebijakan moneter, yang paling diperhatikan adalah
ekspektasi inflasi yang timbul di masyarakat. Di samping pengaruh
perkembangan inflasi yang telah terjadi (inertia), ekspektasi inflasi pada
umumnya dipengaruhi juga oleh kebijakan moneter yang ditempuh oleh
bank sentral, yang ditunjukkan pada perkembangan suku bunga dan nilai
tukar. Di sektor keuangan, seperti dijelaskan sebelumnya, kebijakan
moneter bank sentral akan mempengaruhi perkembangan suku bunga
jangka pendek (misalnya SBI dan PUAB), yang selanjutnya melalui
transmisi saluran suku bunga akan berpengaruh pada perkembangan suku
bunga perbankan (deposito dan kredit) serta melalui transmisi saluran
nilai tukar akan berpengaruh terhadap perkembangan nilai tukar. Semakin
kredibel kebijakan moneter, yang antara lain ditunjukkan pada kemampuan
dalam mengendalikan suku bunga dan stabilisasi nilai tukar, semakin kuat
pula dampaknya terhadap ekspektasi inflasi masyarakat. Dalam kondisi
demikian, ekspektasi inflasi masyarakat akan cenderung mendekati sasaran
inflasi yang ditetapkan bank sental dalam kebijakan moneternya.
Berikut mekanismenya
