Perilaku Herding merupakan perilaku ikut-ikutan atau naluri organisasi untuk bereaksi sepanjang garis yang sama ketika terdapat konsensus pasar. misalnya, kasus penting dalam pekerjaan yang dapat menyebabkan semua organisasi bereaksi dengan cara yang sama.
*Bhatta, G. (2015). International Dictionary of Public Management and Governance. London:Routledge.
Menurut saya, perilaku herding adalah herding behavior (perilaku berkelompok) yang biasanya dilihat sebagai faktor yang membuat pasar saham lebih volatil dan lebih berisiko. Herding behavior adalah suatu fenomena yang dimana seorang investor lebih memilih untuk mengikuti keputusan yang dibuat oleh investor lainnya, dan hal ini dapat disebabkan baik oleh perilaku irasional (panik atau euforia) maupun perilaku rasional (seorang investor mengambil tindakan yang serupa dengan investor lainnya karena dia rasa investor lainnya memiliki informasi yang tidak dia ketahui). Opini para peneliti mengenai efek dari herding dalam pasar saham terbagi dua; beberapa menyatakan bahwa adanya herding tersebut akan menstabilkan pasar, walaupun lebih banyak yang beranggapan bahwa efeknya akan menciptakan ketidakstabilan pasar, dan fenomena tersebut akan menciptakan mekanisme capital outflow (aliran uang ke luar negeri) yang menyebabkan suatu negara rentan terhadap perubahan tiba-tiba akan cashflownya. Indonesia adalah salah satu emerging market yang dipandang sebagai memiliki prospek bagus oleh para investor luar negeri, dan banyak jurnal telah berupaya untuk meneliti tentang kondisi ekonomi Indonesia, terutama setelah adanya Krisis Moneter di Asia. Beberapa penelitian mengenai herding behavior di Indonesia telah dilakukan, dan penelitian sebelumnya menggunakan model LSV yang berdasarkan prinsip proporsi, dan hasil dari penelitian tersebut adalah ditemukan adanya indikasi herding behavior di Indonesia. Walaupun begitu jurnal lainnya menyatakan bahwa perhitungan LSV mungkin terjadi bias, dan menyarankan untuk menggunakan metode CSAD.