Apa saja faktor yang memengaruhi peringkat obligasi?

Apa saja faktor yang memengaruhi peringkat obligasi ?

Apa saja faktor yang memengaruhi peringkat obligasi ?

1 Like

Faktor-faktor yang Memengaruhi Peringkat Obligasi

Aktivitas pemeringkatan obligasi dipengaruhi oleh beberapa faktor. Rasio keuangan merupakan faktor utama yang paling mudah untuk menentukan peringkat obligasi, namun banyak faktor di luar kondisi keuangan yang dapat mempengaruhi peringkat obligasi yang diperoleh suatu perusahaan. Bringham dan Houston (2006) dalam Adrian (2011) menyebutkan faktor-faktor yang memengaruhi peringkat obligasi sebagai berikut:

  1. Berbagai macam risiko rasio-rasio keuangan, termasuk debt ratio, current ratio, profitability dan fixed charge coverage ratio. Semakin baik rasio-rasio keuangan tersebut semakin tinggi rating tersebut.

  2. Jaminan aset untuk obligasi yang diterbitkan (mortage provision). Apabila obligasi dijamin dengan aset yang bernilai tinggi, maka rating pun akan membaik.

  3. Kedudukan obligasi dengan jenis hutang lain. Apabila kedudukan obligasi lebih rendah dari utang lainnya maka rating akan ditetapkan satu tingkat lebih rendah dari yang seharusnya.

  4. Penjamin. Emiten obligasi yang lemah namun dijamin oleh perusahaan yang kuat maka emiten diberi rating yang kuat.

  5. Adanya sinking fund (provisi bagi emiten untuk membayar pokok pinjaman sedikit demi sedikit setiap bulan).

  6. Umur obligasi. Cateris Paribus, obligasi dengan umur yang lebih pendek mempunyai risiko yang lebih kecil.

  7. Stabilitas laba dan penjualan emiten.

  8. Peraturan yang berkaitan dengan industri emiten.

  9. Faktor-faktor lingkungan dan tanggung jawab produk.

  10. Kebijakan akuntansi. Penerapan kebijakan akuntansi yang konservatif mengindikasikan laporan keuangan yang lebih berkualitas.

Blum (2003) dalam Utami (2012) juga mengungkapkan mengenai faktor-faktor yang dapat menentukan peringkat suatu obligasi yaitu:

  1. Pendapatan dan cash flow masa depan
  2. Utang baik jangka pendek maupun jangka panjang dan kewajiban finansial
  3. Struktur permodalan
  4. Likuiditas aset perusahaan
  5. Situasi negara dimana perusahaan berada, seperti politik dan sosial
  6. Situasi pasar dimana perusahaan melakukan aktivitas bisnisnya
  7. Kualitas manajemen dan struktur perusahaan
Referensi

Oktaviyani, R D. 2013. Pengaruh Manajemen Laba, Rasio Keuangan Dan Mekanisme Corporate Governance Terhadap Peringkat Obligasi. Skripsi. Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Semarang.